A Transmissora Aliança de Energia Elétrica S.A. (TAESA) surpreendeu o mercado com dividendos acima das expectativas e um lucro líquido IFRS 43% maior no terceiro trimestre de 2024. No entanto, analistas ainda questionam a consistência de seus resultados e seu desempenho futuro. Afinal, é hora de comprar TAEE11?
TAESA Supera Expectativas e Mantém Crescimento Sólido
A TAESA se destacou no setor de transmissão de energia ao entregar projetos antes do prazo, como o reforço da Nova Transmissora de Energia S.A., antecipado em três meses. Com essa adiantação, a empresa garantiu uma receita adicional de R$ 18,1 milhões para o ciclo 2024/2025, totalizando R$ 28,1 milhões em ganhos.
A eficiência na execução de projetos reforça a segurança operacional da companhia, aumentando a confiança dos investidores. Além disso, a nova política de dividendos promete um payout entre 90% e 100% do lucro líquido regulatório a partir de 2025, tornando as ações ainda mais atrativas.
Dividendos e a Nova Política da TAESA
Em 2024, a TAESA anunciou uma mudança estratégica na apuração do payout. Antes, os dividendos eram calculados sobre o lucro IFRS. Agora, a empresa utiliza o lucro líquido regulatório, que reflete com mais precisão o caixa da empresa e permite uma distribuição mais previsível e segura para os acionistas.
- 2024: Payout de 75% sobre o lucro regulatório, gerando um dividend yield de 10,75%.
- 2025 em diante: Proposta de aumento do payout para até 100%, potencializando os retornos.
Essa estratégia visa manter a empresa competitiva e garantir maior previsibilidade para os investidores. Além disso, a indexação dos contratos ao IPCA e IGPM protege a receita da TAESA contra inflação.
Preço das Ações: Ainda Vale a Pena Comprar TAEE11?
As ações TAEE11 caíram abaixo de R$ 33 recentemente, um patamar que pode ser atrativo para investidores de longo prazo. No entanto, a empresa enfrenta desafios, como uma alta alavancagem financeira.
- Lucro Líquido Regulátorio 2024: R$ 790 milhões (+2,2%)
- Capex em Queda: R$ 683,5 milhões (-53,9%)
- EBITDA: R$ 4,87 bilhões (-1,2%)
Perspectivas para 2025
A TAESA planeja continuar investindo em novos projetos, financiando suas expansões via debêntures. Recentemente, emitiu R$ 650 milhões em dívida para sustentar suas iniciativas, mantendo um balanço saudável para crescer sem comprometer sua distribuição de dividendos.
Análise Técnica: O Que Esperar?
Apesar da queda recente, analistas projetam que TAEE11 pode testar resistências entre R$ 34,19 e R$ 34,43, dependendo da recuperação do setor e da resposta do mercado aos resultados do quarto trimestre de 2024, divulgados em 18 de março de 2025.
TAEE11: Comprar, Vender ou Manter?
Opinião dos Analistas
O Itaú BBA recentemente elevou o preço-alvo da TAESA de R$ 36,70 para R$ 37,50, mas manteve recomendação neutra, indicando que, para novos investidores, pode ser melhor esperar um momento mais oportuno para entrada.
Indicadores-Chave
- PL: 6,78 (abaixo da média do setor de 7,55)
- P/VP: 1,62 (superior ao valor patrimonial)
- Dividend Yield: 8,75% (projetado para 2025)
- Dívida/Ebitda: 4,9x (indicando alta alavancagem)
TAESA x Outras Ações do Setor
No setor de transmissão de energia, a TAESA concorre diretamente com empresas como ISA CTEEP (TRPL4), que foi apontada pelo Itaú BBA como a melhor opção do setor para 2025. Isso se deve ao fato de que a TAESA está sendo negociada a um prêmio maior em relação à concorrência.
TAEE11 Ainda Vale a Pena?
A TAESA continua sendo uma das melhores opções para investidores que buscam renda passiva, especialmente com o aumento do payout. No entanto, a alavancagem financeira e a precificação acima da concorrência exigem cautela.
- Para quem busca dividendos: TAEE11 segue atrativa, com yield acima de 8%.
- Para novos investidores: Pode valer a pena esperar um ponto de entrada melhor.
- Para quem já tem TAEE11: Manter as ações e acompanhar os resultados de março pode ser uma boa estratégia.
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