O Banco Santander Brasil (SANB11) surpreendeu o mercado com um lucro expressivo no quarto trimestre de 2024, atingindo R$ 3,85 bilhões — uma alta de quase 75% em relação ao mesmo período do ano anterior. Com isso, o lucro anual superou R$ 15,6 bilhões, marcando um importante ponto de inflexão após um ano desafiador em 2023.
O desempenho impressionante levou casas como JP Morgan a preferirem as ações do Santander em relação a Bradesco (BBDC4), colocando SANB11 no topo das recomendações entre os grandes bancos listados na B3.
Lucro em alta e perspectiva de dividendos reforçam atratividade
Com o forte resultado, analistas e investidores voltaram seus olhos para o potencial de distribuição de proventos. De acordo com projeções do canal Ativo Virtual, utilizando a metodologia de “dividendo preditivo”, o banco pode pagar até R$ 2,40 por ação em 2025, com base no payout histórico de 55% e lucro projetado para o ano.
Essa distribuição implicaria em um dividend yield anual superior a 8,8%, caso o investidor compre ações a R$ 27,80 — cotação atual de SANB11. Nesse cenário, o preço teto ideal para diferentes metas de rentabilidade anual ficaria assim:
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4% ao ano: R$ 60,70
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6% ao ano: R$ 40,50
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8,88% (yield projetado): R$ 27,80
Com base nesse DPA, investidores têm uma margem de segurança de cerca de 88%, segundo os cálculos do Ativo Virtual.
Indicadores financeiros destacam recuperação robusta
O Santander apresentou avanços relevantes em indicadores operacionais e de eficiência:
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Retorno sobre patrimônio (ROAE): 17,6%, crescimento de 5,3 pontos percentuais em 12 meses.
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Margem financeira: Alta de 16% na comparação anual.
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Receita com comissões: Crescimento de 10% no mesmo período.
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Índice de eficiência: Melhor dos últimos dois anos, com queda de 5 p.p. em relação a 2023.
Esses dados demonstram não só a recuperação da carteira de crédito — que apresentou melhora na qualidade e queda na inadimplência — como também o ganho de eficiência operacional do banco.
Oportunidade no preço das ações
A cotação atual de SANB11 (R$ 27,80) reflete um valuation atrativo:
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P/L (Preço/Lucro): Apenas 7,5
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P/VP (Preço/Valor Patrimonial): Com desconto de 16%
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Dividend Yield atual: Abaixo de 6%, mas com expectativa de forte crescimento
A média histórica de dividendos pagos nos últimos 5 anos foi de 7,12% ao ano, superior ao patamar atual, indicando potencial de retomada.
Análises técnicas indicam suporte e possível valorização
Segundo análise gráfica semanal, as ações de SANB11 estão próximas de uma zona de suporte técnico entre R$ 25,91 e R$ 27,86. Caso esse patamar seja respeitado, há possibilidade de alta no curto a médio prazo.
Por outro lado, caso as ações percam o suporte em R$ 25,00, o próximo alvo pode ser R$ 23,19, o que exigiria uma reavaliação do cenário.
Qual ação escolher: SANB3, SANB4 ou SANB11?
A dúvida entre as diferentes classes de ações do Santander é comum. Segundo o analista Alex, do canal Ativo Virtual:
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SANB3: Ação ordinária, maior liquidez, ideal para operações sofisticadas.
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SANB4: Ação preferencial, com prioridade em dividendos.
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SANB11: Unit que reúne uma ação SANB3 e uma SANB4.
Todas oferecem 100% de tag along e participação equivalente nos dividendos.
O que dizem os analistas
Diversas casas de análise reforçaram a recomendação de compra para SANB11:
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XP Investimentos: Preço-alvo de R$ 35 (potencial de +28,77%)
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Bradesco BBI: Preço-alvo de R$ 35 (potencial de +41,1%)
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BB Investimentos: Preço-alvo de R$ 34 (potencial de +25%)
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Levante Investimentos: Preço-alvo de R$ 32 (potencial de +17,73%)
Todos os analistas destacam a retomada da lucratividade, eficiência operacional e melhora da carteira de crédito como fatores-chave para a valorização das ações.
SANB11 combina dividendos e valorização
Com fundamentos sólidos, recuperação operacional e expectativa de dividendos superiores em 2025, o Santander se posiciona como uma das oportunidades mais atrativas entre os grandes bancos da bolsa.
Para investidores focados em renda passiva e longo prazo, os preços atuais representam um ponto de entrada estratégico — com margem de segurança e potencial de valorização estimado em até 41%.
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