No universo dos fundos imobiliários, duas opções base 10 se destacam: o KNSC11 e o MXRF11. Mas afinal, qual deles oferece a melhor perspectiva para investidores em 2025? Esta análise detalhada compara os principais indicadores, estratégias e pontos fortes desses fundos geridos respectivamente pela Kinea e pela XP.
Visão geral dos fundos
KNSC11
O KNSC11 é gerido pela Kinea, reconhecida como uma das melhores gestoras de fundos imobiliários do mercado atualmente. Com preço de cota próximo a R$ 8,66 e um dividend yield atrativo de 12,24%, ele opera exatamente no seu preço justo, com P/VP igual a 1,0.
Este fundo possui alta liquidez média diária, próxima a R$ 4,7 milhões, e conta com uma base sólida e crescente de aproximadamente 197 mil cotistas. Seu patrimônio atual ultrapassa R$ 1,7 bilhão.
MXRF11
Já o MXRF11, gerido pela XP, é conhecido por ser o maior fundo imobiliário base 10 em número de cotistas, com cerca de 1,27 milhão de investidores. A cotação do MXRF11 gira em torno de R$ 9,14 com dividend yield ligeiramente superior, em 12,58%, e P/VP de 0,99, o que significa um pequeno desconto.
O MXRF11 possui uma liquidez impressionante, com mais de R$ 11 milhões negociados diariamente, além de um patrimônio robusto que supera os R$ 4 bilhões.
Indicadores financeiros e estratégia de investimento
Diversificação e exposição
KNSC11: Este fundo foca quase integralmente em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), com uma leve exposição a cotas de outros FIIs. Sua diversificação é uma de suas principais qualidades, com nenhum ativo ultrapassando 3,5% de exposição individual. Com 46% dos CRIs atrelados ao CDI e o restante ao IPCA, o KNSC11 está bem posicionado para aproveitar o atual cenário de alta nos juros.
MXRF11: Diferente do KNSC11, o MXRF11 apresenta maior diversificação em tipos de ativos, incluindo CRIs (80%), cotas de outros fundos imobiliários (12%), permutas financeiras (6,7%), além de manter um pequeno caixa. Sua exposição ao IPCA é maior, em 84,5%, o que pode representar menor ganho relativo diante da alta do CDI.
Gestão e patrimônio
A Kinea tem histórico mais consolidado em gestão de fundos imobiliários, com desempenho sólido e bem avaliado pelo mercado. A XP, embora também muito respeitada, possui resultados mais variados entre seus fundos.
O MXRF11 ganha destaque pelo seu patrimônio expressivo, que lhe dá mais peso e estabilidade no mercado. Já o KNSC11, embora menor, é eficiente e ágil, mantendo um caixa considerável de R$ 67 milhões, oferecendo oportunidades estratégicas de novos investimentos, especialmente em CRIs indexados ao CDI.
Dividendos e cotação
Ambos fundos entregaram dividendos equivalentes recentemente, com distribuição de R$ 0,09 por cota. Entretanto, o preço da cota mais baixo do KNSC11 proporciona vantagem para investidores com menor capital inicial.
Impacto do cenário econômico atual
Com juros em ascensão durante o ano de 2025, o KNSC11 leva vantagem devido à maior exposição aos ativos indexados ao CDI. A possibilidade de aumentar rendimentos nesse contexto é mais provável para ele do que para o MXRF11, que tem exposição majoritária ao IPCA.
Resultados acumulados e alavancagem
Ambos fundos operam com leve alavancagem e resultados acumulados positivos. O KNSC11 mantém uma alavancagem moderada em torno de 10,2%, enquanto o MXRF11 exibe alavancagem ainda mais controlada. Ambos têm saldo positivo recente, com geração de receita superior à distribuição mensal.
Ambos os fundos imobiliários base 10 oferecem diversificação robusta, riscos controlados e excelente gestão financeira. Entretanto, considerando a atual perspectiva econômica e vantagens estratégicas específicas como gestão qualificada e maior exposição ao CDI, o KNSC11 apresenta uma leve superioridade neste momento.
Para investidores em busca de maior estabilidade e liquidez imediata, o MXRF11 continua sendo uma excelente opção devido ao seu grande patrimônio e alta liquidez diária.
O melhor fundo depende do seu perfil: se busca crescimento potencial em dividendos com o cenário atual, o KNSC11 é mais atraente. Se prefere segurança e estabilidade em grande escala, o MXRF11 permanece uma escolha sólida.
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