A Klabin (BVMF: KLBN11) apresentou um crescimento impressionante de 47% no lucro líquido no quarto trimestre de 2024, consolidando um ano positivo para a empresa. Apesar dos bons resultados, as ações da companhia registraram queda de quase 15% em 2025, gerando questionamentos entre investidores. Seria essa uma oportunidade oculta no mercado?
Resultados Financeiros da Klabin em 2024
Os números do quarto trimestre mostram um desempenho robusto:
- Lucro líquido: Crescimento de 47% em relação ao ano anterior.
- Volume de vendas: 281 mil toneladas de fibra curta (+29%) e 109 mil toneladas de fibra longa (+11%).
- Receita líquida: Aumento de 9%, atingindo R$ 19,64 bilhões no acumulado do ano.
- EBITDA ajustado: Crescimento de 17%, chegando a R$ 7,3 bilhões.
O mercado interno representou 65% das vendas, enquanto o mercado externo absorveu os 35% restantes, mesmo com a alta do dólar médio para R$ 5,39 em 2024.
Dividendos da Klabin: Vale a Pena para Investidores?
A Klabin anunciou o pagamento de R$ 528 milhões em dividendos no ano de 2024, com um payout de 10 a 20% do EBITDA. O valor pago por ação foi de R$ 1,24, ficando abaixo das expectativas do mercado, que estimavam R$ 1,30.
Embora os dividendos possam parecer modestos, a estratégia da Klabin de reinvestir na expansão da produção pode gerar retornos mais robustos no longo prazo.
Por Que as Ações da Klabin Estão Caindo?
Mesmo com resultados financeiros positivos, as ações da Klabin (KLBN11) acumulam queda de 15% em 2025. Entre os principais fatores que levaram a essa desvalorização estão:
- Volatilidade no mercado de celulose: A celulose, principal commodity da Klabin, sofreu forte oscilações de preço em 2024.
- Dívida e alavancagem: A empresa viu sua dívida líquida subir para R$ 33,3 bilhões, com alavancagem de 4,5 vezes o EBITDA.
- Perspectivas para 2025: A incerteza sobre a evolução dos preços da celulose e o impacto da política monetária global aumentam a cautela dos investidores.
Análise Técnica e Oportunidade de Compra
A análise técnica indica que as ações da Klabin podem estar se aproximando de um fundo, com suporte entre R$ 18,25 e R$ 18,50. Caso a empresa consiga estabilizar seus custos e a celulose recupere preço, a tendência de queda pode ser revertida.
KLBN4 ou KLBN11: Qual Comprar?
- KLBN4: Mais descontada, ideal para quem busca maior valor patrimonial.
- KLBN11: Maior liquidez e possibilidade de operações de aluguel e termo.
Especialistas recomendam KLBN11 para investidores mais experientes, que desejam aproveitar dividendos sintéticos e maior facilidade de negociação no mercado.
Projeção e Preço Teto para 2025
- EBITDA projetado: R$ 7,63 bilhões
- Payout esperado: 19%
- Dividendo esperado: R$ 1,29 por ação
- Preço teto para 6% de DY: R$ 16,13
- Preço teto para 10% de DY: R$ 12,91
Opinião do Mercado
A Genial Investimentos recentemente reiterou recomendação de compra para Klabin, com preço-alvo de R$ 27,00, o que representaria uma valorização potencial de 29% sobre a cotação atual.
Klabin é uma Oportunidade?
A queda das ações da Klabin pode representar uma oportunidade para investidores de longo prazo. Com fundamentos sólidos, crescimento de receita e estratégias de expansão bem definidas, a empresa pode se beneficiar da recuperação do mercado de celulose.
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