O setor elétrico e de saneamento enfrenta um período de incertezas em 2025. Com previsão de queda no lucro e investimentos robustos planejados para os próximos anos, os dividendos de empresas como CPFL Energia (CPFE3) e Isa Energia (ISAE4) podem ser impactados. O cenário é resultado da alta nos juros e da estratégia agressiva de expansão das companhias, que buscam se consolidar no mercado de transmissão e distribuição de energia.
Alta nos Investimentos e Impacto no Lucro
Empresas do setor elétrico têm investido pesadamente na ampliação e modernização da infraestrutura. A Isa Energia, por exemplo, projeta investimentos de R$ 5,1 bilhões até 2029, apenas em reforços e melhorias na transmissão. Além disso, a companhia tem um plano ambicioso de R$ 9 bilhões em novos projetos até 2028, o que pode elevar sua alavancagem e pressionar seus resultados financeiros.
Já a CPFL Energia planeja investir cerca de R$ 30 bilhões entre 2025 e 2029, com foco na distribuição e geração de energia. Apesar da previsão de crescimento, o alto volume de investimentos pode afetar a rentabilidade no curto prazo e reduzir os dividendos pagos aos acionistas.
Proventos Podem Ser Impactados
A distribuição de dividendos no setor elétrico é uma das principais preocupações dos investidores. Historicamente, empresas de transmissão e distribuição mantêm um payout atrativo, garantindo rendimentos consistentes aos acionistas. Entretanto, a necessidade de capital para financiar novos projetos pode reduzir o montante distribuído.
A Isa Energia reafirmou seu compromisso de distribuir 75% do lucro em dividendos, mesmo com os investimentos elevados. No entanto, caso os resultados sejam pressionados pelo aumento da alavancagem e dos custos financeiros, essa porcentagem pode ser revisada.
Por outro lado, a CPFL Energia, que tradicionalmente paga de 70% a 80% do lucro em dividendos, também pode reduzir sua distribuição caso a projeção de queda no lucro do setor se concretize. No curto prazo, a empresa deve anunciar novos proventos relativos ao exercício de 2024, com expectativa de yield acima de 8%.
Oportunidade ou Risco para Investidores?
Mesmo com os desafios, o setor elétrico continua sendo uma opção atraente para investidores focados em renda passiva. Os preços das ações de CPFL Energia e Isa Energia estão razoáveis, com múltiplos de preço sobre lucro (P/L) abaixo da média histórica. No entanto, a previsão de queda de 4,1% nos lucros do setor em 2025 pode limitar o crescimento dos dividendos e pressionar as cotações.
Outro ponto de atenção é a persistência de juros elevados, o que pode aumentar os custos financeiros das empresas e impactar a rentabilidade dos investimentos. Caso haja uma redução nas taxas de juros, o setor pode se beneficiar, impulsionando a valorização das ações e mantendo a atratividade dos dividendos.
O setor elétrico entra em 2025 com um cenário desafiador. Os altos investimentos e a previsão de queda no lucro podem impactar a distribuição de dividendos, mas as perspectivas de crescimento no longo prazo ainda tornam o segmento uma opção interessante para investidores. A chave será monitorar a evolução da alavancagem das empresas e o impacto das taxas de juros nos resultados.
O post Isa Energia sob pressão: investimentos elevados e juros altos podem reduzir dividendos apareceu primeiro em O Petróleo.