O fundo imobiliário SNCI11 tem chamado atenção dos investidores pela notável estabilidade na distribuição de proventos mensais, mantendo-se próximo a R$ 1,00 por cota ao longo dos últimos meses. Gerido pela Suno Asset, esse FII de papel tem se destacado entre os concorrentes por sua capacidade de proporcionar uma renda previsível e confiável, um atrativo especialmente valorizado por investidores mais conservadores.
Histórico de rendimentos impressionante
Desde 2022, o SNCI11 manteve uma faixa consistente entre R$ 0,90 e R$ 1,10 por cota mensal. Essa estabilidade, pouco comum em fundos imobiliários de recebíveis, reduz a volatilidade dos investimentos e proporciona tranquilidade aos cotistas, que conseguem prever melhor o retorno sobre seu capital.
Principais números e desempenho recente
Atualmente negociado próximo a R$ 90 por cota, o SNCI11 possui um dividend yield acumulado nos últimos 12 meses de 13,29%, apresentando um desconto significativo em relação ao seu valor patrimonial, com um P/VP de 0,93. Com patrimônio líquido de aproximadamente R$ 401 milhões e cerca de 38 mil cotistas, o fundo vem demonstrando recuperação desde sua mínima histórica, registrada em dezembro de 2022, quando chegou a R$ 75,20 por cota.
Composição e estratégia de investimento
O SNCI11 concentra aproximadamente 86% do seu patrimônio em Certificados de Recebíveis Imobiliários (CRIs), diversificados por setores e garantias. O fundo também mantém 15% do patrimônio investido em cotas de outros fundos imobiliários e cerca de 18% em operações compromissadas, indicando uma gestão ativa para maximizar o retorno com segurança.
A gestão do SNCI11 opta majoritariamente por operações indexadas ao IPCA (71% do portfólio), com exposição menor ao CDI, reduzindo assim o risco de exposição excessiva a um único indexador econômico.
Distribuição setorial e riscos
Atualmente, quase metade dos investimentos do fundo está alocada no setor de incorporação imobiliária (46%), seguido por setores diversos. Essa exposição setorial é equilibrada por uma ampla diversificação entre seus devedores, com o maior deles representando apenas 7,38% do patrimônio líquido. Tal estratégia diminui significativamente os impactos financeiros em caso de inadimplência.
Análise do último relatório gerencial (fevereiro de 2025)
O relatório mais recente revelou resultados financeiros sólidos, com receita mensal acima de R$ 6,5 milhões, gerando um resultado líquido mensal de R$ 6,03 milhões. Deste valor, o fundo distribuiu cerca de R$ 4,2 milhões aos seus cotistas, mantendo um resultado acumulado positivo de R$ 2,7 milhões, correspondente a R$ 0,64 por cota. Isso indica potencial para sustentar ou até aumentar os proventos futuros, conforme indicado pela gestão para o segundo trimestre, prevendo pagamentos entre R$ 1,00 e R$ 1,10 por cota.
Desafios e perspectivas futuras
Apesar do excelente desempenho operacional, o SNCI11 enfrenta desafios pontuais relacionados à inadimplência. Atualmente, cerca de 1,86% do patrimônio está comprometido em operações em situação de calote. No entanto, devido à estratégia de diversificação, o impacto financeiro dessas situações é minimizado, permitindo que o fundo continue gerando resultados robustos.
Outro ponto positivo é a intenção da gestão em investir mais R$ 33 milhões até setembro de 2025. Esses novos investimentos prometem elevar ainda mais a receita, beneficiando diretamente os cotistas com possíveis aumentos na distribuição de proventos.
Combinando rendimentos estáveis, gestão eficiente e diversificação estratégica, o SNCI11 se posiciona como um ativo atrativo para investidores que valorizam estabilidade e previsibilidade. Ainda que riscos existam, especialmente relacionados à inadimplência, a gestão prudente tem mostrado eficiência em minimizá-los.
Portanto, o SNCI11 merece atenção detalhada de investidores que buscam FIIs de papel confiáveis, com rendimentos regulares e risco moderado. Avaliar cuidadosamente o perfil do fundo e seus fundamentos é um passo essencial para definir se ele se encaixa na sua carteira de investimentos.
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