A Cogna Educação (COGN3) finalizou com sucesso um extenso processo de turnaround, marcando o fim de uma fase desafiadora para a gigante do setor educacional brasileiro. Com valorização superior a 100% apenas em 2025, a companhia surpreendeu positivamente investidores e analistas, confirmando a retomada dos dividendos após cinco anos e encerrando oficialmente a fase de guidance.
Valorização expressiva e retorno dos dividendos
Desde o início do ano, as ações da Cogna acumulam alta impressionante, com ganhos que já superam a marca de 100%. Cotadas atualmente em torno de R$ 2,17, o cenário reflete claramente a confiança do mercado diante dos resultados sólidos apresentados no último trimestre de 2024 e no recente Cogna Day, encontro com investidores realizado em abril deste ano.
A empresa anunciou dividendos de R$ 120 milhões, que deverão ser aprovados na assembleia geral em 30 de abril, sinalizando um forte compromisso com a remuneração dos acionistas.
Economia aquecida e juros futuros em queda favorecem a Cogna
Um dos fatores decisivos para o bom desempenho da Cogna tem sido a perspectiva de queda nas taxas de juros futuros, cenário altamente benéfico para a companhia, que possui uma significativa exposição a dívidas. Juros menores facilitam a gestão da dívida e impulsionam o crescimento econômico, estimulando o mercado educacional.
Redução nos aluguéis de ações e pressão vendedora
Atualmente, cerca de 9,55% das ações da Cogna estão alugadas, indicando ainda uma pressão especulativa considerável sobre os papéis. Contudo, esse número vem apresentando tendência de redução. A expectativa do mercado é que uma queda mais significativa nesse percentual poderia acelerar ainda mais a alta das ações, indicando uma possível valorização adicional significativa no curto prazo.
Turnaround completo e sem guidance: o que esperar para 2025?
A empresa, liderada pelo CEO Roberto Valério, cumpriu à risca seu plano audacioso lançado em 2020, ainda em meio às incertezas da pandemia. Os objetivos traçados foram plenamente atingidos, incluindo crescimento expressivo do EBITDA e geração robusta de caixa operacional, que atingiu R$ 1,45 bilhão em 2024, valor quatro vezes maior do que o registrado no início do processo de restruturação.
Com o fim do guidance, a Cogna demonstra confiança em sua estabilidade financeira e operacional, apostando em um modelo de gestão transparente e sustentável.
Transição estratégica para ativos mais leves
Ao longo dos últimos anos, a Cogna realizou mudanças profundas em seu modelo de negócios. A companhia reduziu drasticamente suas operações presenciais, passando de 176 para apenas 113 campi entre 2020 e 2024, enquanto expandiu exponencialmente seus polos de Ensino à Distância (EAD), que passaram de 1.255 para 3.000 no mesmo período.
Essa transição foi crucial para a melhora significativa na geração de caixa operacional, permitindo redução de custos fixos e melhor aproveitamento dos recursos financeiros.
Foco em cursos premium e novos modelos de negócio
Outra mudança significativa foi a estratégia de focar em cursos mais rentáveis como Medicina, Direito e Enfermagem, além de descontinuar programas de financiamento estudantil privado (PEP) para reduzir inadimplência. Paralelamente, a Cogna intensificou a criação de novos negócios, que representaram cerca de 5% das receitas totais em 2024, incluindo franquias escolares bilíngues e plataformas de conteúdo digital.
Novas receitas impulsionam resultados
Um destaque especial foi dado à criação da marca Start Anglo, que já conta com 40 contratos firmados e faturou R$ 12 milhões apenas em 2024. Além disso, produtos destinados à recuperação de aprendizagem para governos aumentaram de R$ 41 milhões para R$ 305 milhões no mesmo período, demonstrando a capacidade da Cogna de diversificar receitas.
Retomada da lucratividade e recompra de ações
O CFO Frederico Vila ressaltou ainda a importância da recompra de ações como estratégia de retorno ao acionista. Dois programas significativos foram lançados recentemente, abrangendo aproximadamente 188 milhões de ações. A retomada da lucratividade, após cinco anos, reforça o compromisso da Cogna com a valorização contínua dos acionistas.
Análises e recomendações do mercado
Atualmente acompanhada por 12 analistas financeiros, Cogna possui 7 recomendações de compra e 5 neutras, refletindo o otimismo cauteloso do mercado diante das perspectivas promissoras, porém desafiadoras, para o setor educacional.
Perspectivas para 2025
Após um turnaround bem-sucedido, a Cogna se posiciona fortemente para aproveitar o cenário econômico favorável. A continuidade no crescimento do EBITDA, a robustez financeira e a diversificação das receitas sugerem uma trajetória ascendente para os próximos trimestres.
A empresa, agora sem a necessidade de divulgar guidance, promete uma comunicação transparente, com foco em resultados consistentes e sustentáveis, criando uma base sólida para atrair investidores de longo prazo e consolidar sua posição como uma das grandes vencedoras no mercado brasileiro de educação.
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