No dia seguinte à divulgação dos resultados financeiros, as ações da Auren experimentaram uma queda significativa de 3.8%. Este movimento no mercado acionário levanta várias questões sobre o estado atual da empresa e as expectativas futuras, especialmente após a aquisição da AES Brasil, os resultados financeiros da Auren, avaliando o impacto da aquisição, os indicadores de valuation, e as perspectivas para os dividendos da companhia.
Desempenho financeiro da Auren em 2024
A Auren encerrou o ano de 2024 com um aumento impressionante de 17% na receita líquida comparada ao ano anterior, com um salto ainda maior de 35% no último trimestre. No entanto, a situação é contrastada por uma queda de 12% no EBITDA no trimestre, acumulando uma redução de 5% ao longo do ano. O resultado líquido mostrou uma queda de 363 milhões, enquanto o fluxo de caixa operacional também diminuiu, refletindo desafios na operação e manutenção das atividades pós-aquisição.
A aquisição da AES Brasil parece ter sido um fator significativo, visto que a dívida líquida da Auren aumentou consideravelmente, alcançando um múltiplo de 5.7 vezes o EBITDA. Este nível de endividamento é preocupante, especialmente para uma empresa no setor de energia, onde uma gestão de dívida prudente é crucial para a sustentabilidade a longo prazo.
Análise de Valuation e preço justo das ações
Utilizando a metodologia do Benjamin Graham, o valor intrínseco das ações da Auren foi calculado em R$ 13,64, sugerindo uma margem de segurança de 68%. No entanto, ajustando o P/L para a média do setor de 8, o valor justo das ações recalculado cai para R$ 9,96, reduzindo a margem de segurança para 22%. Isso indica que as ações podem estar sobrevalorizadas no mercado atual, apesar da queda recente.
Capacidade de distribuição de dividendos
Com o aumento dos investimentos necessários para a integração da AES Brasil, é provável que a Auren limite a distribuição de dividendos ao mínimo estatutário nos próximos anos. Isso representa uma mudança significativa para os investidores que priorizam o retorno de dividendos, sugerindo que a Auren pode não ser a melhor escolha para aqueles que buscam rendimentos imediatos.
Diante dos desafios apresentados e das projeções futuras, a Auren se encontra em um ponto crucial. Investidores a longo prazo podem encontrar oportunidades se a integração com a AES Brasil gerar os resultados esperados e a empresa conseguir gerenciar eficazmente sua dívida elevada. No entanto, para aqueles que buscam lucros rápidos ou rendimentos de dividendos consistentes, a Auren pode representar um risco maior no momento.
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