Com o mercado brasileiro em um cenário de juros elevados e instabilidade política, escolher onde investir exige cautela e visão estratégica. Em uma entrevista recente, Felipe Miranda — fundador da Empiricus e referência no mercado financeiro — detalhou sua visão sobre as melhores oportunidades da bolsa para 2025, equilibrando segurança e potencial de valorização.
Um Ambiente Ainda Incerto: Como Posicionar a Carteira?
Mesmo com a Selic em 14,25% e podendo chegar a 15%, Felipe destaca que esses números já estão precificados pelo mercado. O que realmente movimenta os preços é o “delta da expectativa” — ou seja, o que muda em relação ao que já era esperado. Nesse contexto, o investidor deve focar em empresas preparadas para resistir às turbulências, mas sem abrir mão da chance de lucrar caso o cenário melhore.
“Você tem que pensar na margem. O mercado já espera 15% de Selic. O que muda o jogo é se vier algo diferente disso”, explica Felipe.
Carteira Barbell: Equilíbrio entre Defesa e Crescimento
Inspirado na estratégia “barbell” de Nassim Taleb, Felipe divide sua carteira em dois polos:
Ponta Defensiva: Segurança em Meio ao Caos
Na extremidade mais conservadora, entram setores resilientes que performam bem mesmo com juros altos:
-
Bancos tradicionais, como o Itaú — considerado por Felipe “o melhor banco do Brasil”.
-
Utilities, como energia elétrica e saneamento, com destaque para empresas como Equatorial e Eletrobras.
-
Exportadoras, em especial a Suzano, que além de estar barata, é dolarizada e líder global no seu segmento.
“Mesmo com a Selic em alta, empresas como Suzano e Equatorial entregam retorno real interessante. Suzano, inclusive, é uma ‘hedge natural’ em caso de crise”, afirma.
Ponta de Crescimento: Apostas com Potencial
No lado mais agressivo da carteira, Felipe mira:
-
Small Caps ligadas ao ciclo doméstico, como Cirela e Direcional, que se beneficiam de uma eventual retomada econômica.
-
Estatais estratégicas, como Petrobras e Banco do Brasil, com posição ainda cautelosa.
Apesar do bom desempenho recente do Banco do Brasil, Felipe alerta para o risco de interferência estatal, sobretudo no crédito subsidiado, algo que pode comprometer a rentabilidade da empresa.
Bancos Preferidos: Itaú, BR Partners e BTG Pactual
Felipe revela os três bancos que compõem sua carteira atual:
Itaú Unibanco (ITUB4)
-
Motivos para estar na carteira: Gestão eficiente, bons dividendos, crescimento sustentável.
-
Destaque: Apesar de ser um “transatlântico”, o banco se reinventa e segue sendo referência no setor bancário nacional.
BR Partners (BRBI11)
-
Perfil: Small Cap do setor financeiro.
-
Destaque: Negociando com múltiplos atrativos e pagando dividendos acima de 9% ao ano.
-
Potencial: Pode se beneficiar da retomada do mercado de capitais e de futuras janelas de IPOs.
BTG Pactual (BPAC11)
-
Motivos para estar na carteira: Crescimento acelerado e consolidação no mercado.
-
Valuation: Pode chegar a R$ 50 por ação, segundo análise da Empiricus.
-
Destaque: Considerado o melhor banco de investimento da América Latina, com valuation atrativo (2x patrimônio) e crescimento de 20% ao ano.
“Crise é momento de consolidação. BTG está posicionado para sair ainda mais forte do cenário atual.”
Por Que o Mercado Está Recomprando Ações?
Felipe também destaca um sinal claro de que a bolsa brasileira está barata: o número recorde de programas de recompra de ações em andamento.
-
Mais de 100 programas ativos, contra uma média de 50 nos últimos anos.
-
Nenhum IPO em quase 4 anos, algo inédito desde 2004.
-
Empresários evitam vender suas ações no atual patamar, indicando que os preços estão subvalorizados.
“Quem conhece a empresa por dentro está recomprando. Isso mostra que o mercado acredita no valor intrínseco desses papéis.”
Estratégia para 2025
A alocação sugerida por Felipe Miranda é clara:
-
Defesa com bancos, utilities e Suzano.
-
Apostas em small caps de consumo e construção.
-
Exposição tática em estatais, com cautela.
Essa abordagem permite ao investidor navegar por um cenário ainda desafiador, mas com possíveis gatilhos de valorização ao longo do ano.
O post Analista da Empiricus revela: estas são as ações com maior potencial na Bolsa em 2025 apareceu primeiro em O Petróleo.