A ação da Ferbasa (FESA4), uma das poucas empresas brasileiras listadas no setor de ferroligas, acumula uma queda de cerca de 50% desde o pico registrado entre 2022 e 2023. O movimento chama atenção de investidores que buscam ativos descontados e de perfil cíclico, especialmente em um momento de baixa nas margens e nos preços da commodity.
Mas será que Ferbasa está realmente barata? E mais: uma revelação sobre as participações do Banco do Brasil (BBAS3) mostra que o mercado pode estar subestimando seu valor.
Ferbasa caiu, mas mantém fundamentos sólidos
Mesmo com a forte desvalorização, a Ferbasa permanece com indicadores sólidos. Atualmente, a ação negocia com um P/VPA em torno de 0,74 — dentro da faixa histórica que pode indicar ponto de entrada atrativo, geralmente entre 0,50 e 0,77.
Apesar da queda nas margens operacionais e líquidas, a empresa exibe características raras entre os papéis cíclicos:
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Caixa líquido de R$ 1,1 bilhão contra uma dívida de R$ 424 milhões;
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Histórico consistente de pagamento de dividendos desde 1999;
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Proventos trimestrais previstos para junho, setembro e dezembro;
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Margens pressionadas que, historicamente, coincidiram com pontos de entrada vantajosos.
Segundo a análise apresentada no canal do YouTube, a queda pode representar uma armadilha de valor se o ciclo negativo persistir por muitos anos. No entanto, a empresa é reconhecida por sua gestão conservadora e forte geração de caixa em momentos favoráveis.
A importância de entender o ciclo: paciência é fundamental
Empresas cíclicas como Ferbasa exigem uma abordagem diferente. O setor de mineração, por exemplo, costuma passar anos com desempenho lateral ou em queda, seguido de breves períodos de valorização intensa.
Nos últimos anos, Ferbasa apresentou algumas das menores margens desde 2008 — justamente os momentos que precederam fortes recuperações. No entanto, o timing do mercado é incerto, e o investidor precisa ter “estômago” para enfrentar longos períodos de queda.
Banco do Brasil: um gigante com valor oculto?
Além da análise sobre Ferbasa, o vídeo destaca um ponto pouco debatido: as participações do Banco do Brasil, que incluem BB Seguridade, BB Cartões, Banco Votorantim, BB Gestão de Recursos, Banco da Patagônia, entre outras.
Somente essas participações:
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Geraram R$ 17,7 bilhões em lucro em 2024 — 47% do lucro total do BB;
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Pagaram R$ 11,8 bilhões em dividendos ao banco;
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Têm crescido a uma taxa média de 12,6% ao ano desde 2010.
A análise indica que, se essas subsidiárias fossem uma empresa listada na bolsa e tivessem um dividend yield de 7%, o valor de mercado seria de R$ 169 bilhões — mais do que os R$ 160 bilhões que o BBAS3 vale atualmente.
Ou seja: o investidor está, teoricamente, comprando o Banco do Brasil somente pelas participações, e “ganhando de brinde” toda a operação bancária que gera os outros 53% do lucro.
Estratégia de carteira: concentrar ou diversificar?
O vídeo também responde a dúvidas comuns dos investidores:
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É melhor concentrar ou diversificar? A sugestão é começar com uma carteira de 8 a 12 ações de qualidade, diversificando de forma orgânica conforme surgem boas oportunidades.
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Vale a pena ter várias empresas do mesmo setor? O alerta é para não sobrecarregar a carteira com ativos altamente correlacionados, como várias elétricas ou mineradoras.
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Quais setores são essenciais? Setores vencedores na Bolsa brasileira incluem: bancos e seguradoras, energia, saneamento, mineração, óleo e gás, agronegócio e papel e celulose.
Foco, paciência e boas escolhas
Tanto Ferbasa quanto Banco do Brasil mostram que o valor nem sempre é evidente à primeira vista. Em momentos de desvalorização ou quando o mercado ignora ativos menos líquidos, surgem oportunidades para investidores pacientes e bem informados.
Enquanto Ferbasa exige estômago e visão de longo prazo para quem acredita na reversão do ciclo, o Banco do Brasil oferece uma espécie de “duas empresas pelo preço de uma” — um banco estatal lucrativo e uma holding com participações que entregam dividendos robustos.
A dica final do analista é simples: tenha foco na sua estratégia, evite se desviar por promessas de ganhos rápidos e construa uma carteira baseada em fundamentos sólidos e previsibilidade de resultados.
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