O Fiagro Vigia 11 (VGIA11), conhecido por sua atrativa rentabilidade ligada ao CDI, já apresentou um aumento recente em seus rendimentos, passando de R$0,11 para R$0,12 por cota em março de 2025. Agora, com a nova elevação da taxa Selic, a expectativa do mercado é de que já no próximo mês os dividendos possam subir para R$0,13 por cota.
Por que os dividendos do VGIA11 estão aumentando?
O fundo vem se beneficiando diretamente do aumento da taxa básica de juros, atualmente projetada para alcançar 15% ao ano. Como todos os Certificados de Recebíveis do Agronegócio (CRAs) presentes no portfólio do VGIA11 estão indexados ao CDI, cada elevação na taxa resulta diretamente em maior receita financeira para o fundo.
Recentemente, o fundo divulgou seu relatório gerencial referente ao mês de fevereiro de 2025, revelando resultados financeiros robustos e uma estratégia ativa para ampliar ainda mais os dividendos distribuídos aos cotistas.
Análise detalhada do desempenho financeiro
Em fevereiro, o VGIA11 gerou uma receita de R$12,2 milhões, um avanço significativo em relação aos meses anteriores. Entretanto, o fundo também enfrentou despesas maiores no período, tanto recorrentes quanto extraordinárias, totalizando mais de R$2,2 milhões. Apesar disso, o resultado líquido final foi de R$9,9 milhões, permitindo ao fundo distribuir R$0,12 por cota, utilizando parte dos lucros acumulados anteriormente.
Com reservas ainda equivalentes a R$0,03 por cota, a administração possui margem suficiente para garantir estabilidade ou mesmo elevação nos próximos pagamentos, especialmente diante de mais um recente aumento da Selic.
Potencial de valorização do VGIA11
Além dos dividendos crescentes, o VGIA11 apresenta atualmente uma cotação atraente, negociado em torno de R$8,47 por cota, abaixo do valor patrimonial (VP) estimado em R$9,65. Isso representa um desconto significativo (13%), configurando um cenário atraente para investidores que buscam valorização e renda passiva crescente.
Analistas destacam que o preço justo poderia facilmente voltar à faixa próxima dos R$9,00 a R$9,65 nos próximos meses, proporcionando ganhos adicionais para quem entrar agora.
Atenção aos riscos: concentração elevada
Apesar do cenário positivo, investidores precisam considerar os riscos do VGIA11, especialmente relacionados à concentração em poucos devedores. Grandes exposições a empresas como Santa Fé, Bela Agrícola e Codrisul, com percentuais superiores a 7%, exigem atenção especial. Além disso, o fundo possui exposição concentrada nos setores de distribuição (30%) e cooperativas (54%), o que amplia o risco em caso de dificuldades financeiras setoriais.
Outro ponto relevante é o fato de o VGIA11 investir exclusivamente em CRAs indexados ao CDI, diferenciando-se de outros fundos que optam por uma diversificação maior ou por índices como o IPCA.
Movimentações estratégicas recentes
A gestão do VGIA11 adotou recentemente uma estratégia agressiva, investindo aproximadamente R$35 milhões em novos CRAs, aproveitando o contexto de alta nos juros. Entre os investimentos mais expressivos estão:
- R$10,1 milhões no CRA de soja (CDI + 4%)
- R$15,5 milhões no CRA Santa Fé 2 (CDI + 3%)
- R$7 milhões em outro CRA (CDI + 4%)
Paralelamente, o fundo vendeu ativos menos estratégicos, buscando otimizar o desempenho e a rentabilidade do portfólio.
Expectativas para os próximos meses
Diante do cenário de juros altos e de uma gestão financeira proativa, a expectativa é que o VGIA11 continue aumentando seus dividendos ao longo de 2025. Embora analistas considerem improvável um retorno ao histórico máximo de dividendos do fundo (R$0,17 por cota), níveis entre R$0,13 e R$0,15 por cota são perfeitamente alcançáveis ainda este ano.
Os próximos relatórios mensais serão essenciais para confirmar essas expectativas, especialmente com a taxa Selic se aproximando dos 15% ao ano e uma receita cada vez maior proveniente dos CRAs indexados ao CDI.
Investimento atrativo, mas atenção é necessária
O Fiagro VGIA11 desponta como uma das oportunidades mais interessantes do momento no mercado financeiro, especialmente para investidores que buscam alta rentabilidade ligada aos juros elevados no Brasil. No entanto, é fundamental que os investidores estejam cientes dos riscos associados, especialmente relacionados às concentrações mencionadas.
Se bem monitorado, o VGIA11 pode se tornar uma poderosa fonte de renda passiva, oferecendo aos investidores rendimentos consistentes e acima da média do mercado em 2025.
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