A Irani Papel e Embalagem (RANI3) anunciou a distribuição de dividendos que alcançam um yield de 7% em apenas dois meses. A empresa também intensificou seu programa de recompra de ações, reforçando o compromisso com a geração de valor aos acionistas. A estratégia visa fortalecer a confiança do mercado em meio a desafios no setor.
Detalhes dos Dividendos
A empresa divulgou um pagamento total de R$ 44,7 milhões em proventos, equivalente a R$ 0,19 por ação. A data “com” está marcada para 10 de março, com pagamento programado até 26 de março. Esse montante representa 25% do lucro do quarto trimestre de 2024 e, apesar do percentual modesto, resulta em um yield significativo na cotação atual.
Impacto das Recompras de Ações
Desde abril de 2024, a Irani recomprou aproximadamente 7,8 milhões de ações a um preço médio de R$ 7,65, totalizando R$ 60 milhões. Essa estratégia reduz a quantidade de papéis no mercado, elevando o lucro por ação e aumentando o valor distribuído por provento.
A recompra de ações é um indício de que a própria empresa considera seus papéis subavaliados. A Irani já concluiu três programas consecutivos de recompra desde 2023, reforçando essa percepção.
Perspectivas para os Próximos Pagamentos
A empresa tem um histórico consistente de distribuição de proventos ao longo do ano. Em 2023, anunciou cinco pagamentos, e o mesmo padrão foi mantido em 2024. Com a previsão de novos dividendos nos meses de maio, agosto e novembro, a expectativa é de que o yield anual continue atrativo.
Além disso, um provento adicional de R$ 0,31 por ação está previsto para os próximos meses, elevando ainda mais o rendimento para os investidores. Se confirmado, o acumulado de dividendos apenas entre março e abril pode atingir R$ 0,51 por ação, resultando em um yield total de 7,1%.
Desafios e Oportunidades
Apesar do forte retorno aos acionistas, a Irani enfrenta desafios no setor. O custo das fibras recicladas, que representam 70% da sua matéria-prima, aumentou 73% no último ano, pressionando as margens da companhia. A empresa ainda não conseguiu repassar totalmente esses custos aos clientes, impactando a lucratividade.
Outro ponto de atenção é a alavancagem financeira. A dívida líquida sobre EBITDA subiu de 2,0 para 2,2 vezes, mas ainda dentro do patamar considerado saudável. Caso ultrapasse 2,5 vezes, a empresa pode reduzir os dividendos pagos para 25% do lucro.
A estratégia de investimentos também impacta a rentabilidade. O retorno sobre capital investido (ROIC) caiu nos últimos trimestres devido à implementação da plataforma Gaia, um projeto de R$ 1 bilhão. No entanto, espera-se que os resultados desse investimento sejam refletidos nos lucros futuros.
Irani (RANI3), Klabin (KLBN4) ou Suzano (SUZB3)?
Um comparativo entre as principais empresas do setor mostra que a Irani lidera em yield, mas fica atrás no quesito fluxo de caixa livre:
- Irani (RANI3): Yield de 10,4% (entre dividendos e recompra de ações) e fluxo de caixa livre de 14,2%.
- Klabin (KLBN4): Yield de 6,3% e fluxo de caixa livre de 12,4%.
- Suzano (SUZB3): Yield de 6,4%, mas com fluxo de caixa livre de 16,7%.
Embora a Suzano apresente a melhor relação de fluxo de caixa livre, ela tem histórico de pagar proventos mais baixos, pois prioriza investimentos em expansão. Já Irani e Klabin combinam crescimento com distribuição regular de dividendos.
A estratégia da Irani de recompra de ações e distribuição de dividendos torna a empresa atrativa para investidores focados em rendimento passivo. Apesar dos desafios no curto prazo, como aumento de custos e impacto na rentabilidade, a companhia segue um planejamento consistente de pagamento de proventos.
Com um yield de 7% apenas nos primeiros meses de 2025 e a previsão de novos pagamentos, a Irani se consolida como uma opção interessante para investidores que buscam retorno elevado dentro do setor de papel e celulose.
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